INSTRUMENTOS DERIVADOS Y RIESGO DE CRISIS FINANCIERAS de Juan de Dios Urrutia Contreras - jueves, 31 de mayo de 2018 Los derivados son instrumentos financieros basados en un contrato que versa sobre un determinado bien, denominado activo subyacente, el que puede ser financiero o real, y en que las partes compradora y vendedora acuerdan transferir un activo, a una fecha futura y a un precio determinado al momento del contrato, con el beneficio para las partes de disminuir la incertidumbre ante mercados de alta volatilidad. Distinguimos básicamente tres instrumentos: Forwards; Futuros, Swaps. El primero es el contrato más básico, es privado entre las partes y por lo tanto des-regulado y su cumplimiento queda sujeto a la voluntad, por lo que el principal riesgo es el riesgo de contra-parte dentro del riesgo de crédito. Por ello se suele operar con garantías adicionales que aseguren el cumplimiento de pago o de entrega del activo respectivo. Ante el incum...
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ANÁLISIS DE SERIES DE TIEMPO Autor: Juan de Dios Urrutia Contreras - domingo, 20 de mayo de 2018 En lo fundamental, una serie de tiempo es, en términos estadísticos, un conjunto ordenado de observaciones asociadas a momentos regulares en el tiempo en que se produjeron o a aquel en que fueron observadas. (Por ejemplo las ventas anuales pueden ser representadas así). Generalmente las series son presentadas gráficamente para facilitar la visualización de algunos elementos que la afecten y que permitan explicar su variabilidad. Esta última es producto de la variación tendencial, cíclica, estaciona e irregular. La variación total de la serie estará dada por el efecto conjunto de estas cuatro variables. Con el analisis de las series de tiempo se intenta detectar los modelos que originan los cambios de las series para poder estudiarlos aisladamente y conocer su comportamiento y luego predecir su comportamiento a futuro. Es decir, disminuir la incertid...
Análisis crítico de la TIR Autor: Juan de Dios Urrutia Contreras - domingo, 6 de mayo de 2018 La definición “tradicional de TIR” es “La tasa que hace que el VAN se haga Cero”; La frase es muy poco aclaradora. La TIR se puede definir como una buena aproximación a la tasa de rendimiento mínimo exigido por los inversionistas para financiar un proyecto. Es, entonces, una tasa de mercado o una tasa de costo alternativo. También, se dice que es la tasa de interés compuesto que aplica sobre la parte no retirada de la inversión, o .la máxima tasa que soporta un proyecto para que, aunque no produzca agregación de valor, al menos no lo destruya. Por último, la TIR es uno de los criterios para decidir si aceptar o rechazar un proyecto de inversión. Creo que es aquí donde estriba el mayor aporte de esta herramienta. ¿Es perfecta? No, no lo es. Adolece de algunas debilidades siendo la principal el que recurre al supuesto de que los flujos que genera el pro...
LAS BRIC´S Autor: Juan de Dios Urrutia Contreras Martes, 19 de diciembre de 2017 Definimos las BRIC (*) como un grupo de países clasificados como las más dinámicas de las economías emergentes que habiendo pasado paulatinamente, a inicios de este siglo, desde estrategias de desarrollo basadas en la exportación de productos primarios, bajo un esquema generalmente proteccionista o de economías centralizadas en algunos casos; han mudado, entre otras, gracias al cambio de su estrategia e incremento de su grado de industrialización, hacia economías abiertas al comex llegando a competir con fuerza con las economías de los países desarrollados. Su desarrollo se ha basado, como se dijo, en economías abiertas, que cuentan, además, con ventajas comparativas tales como amplios territorios abundantes en materias primas que han favorecido el incremento de sus exportaciones, y altos volúmenes de población que les otorga un significativo potencial de consumo interno con ad...
LA INFLACIÓN Autor: Juan de Dios Urrutia Contreras lunes, 11 de Diciembre de 2017 Definimos la inflación como la manifestación de un desequilibrio macroeconómico que conlleva al aumento sostenido del nivel interno de precios, generalmente atribuido a un aumento de la demanda agregada, por sobre el producto, que genera la pérdida del poder adquisitivo de la moneda. Este fenómeno suele tener diversos orígenes, siendo el principal de naturaleza interna dada por déficit fiscales permanentes que los gobiernos suelen financiar, ya sea, mediante la emisión de deuda, con aplicación de sus reservas internacionales o sucumbiendo a la tentación de la emisión inorgánica de dinero. En cualquiera de estos casos el efecto es un incremento de la oferta de dinero que crece por sobre la tasa de demanda de dinero provocando un exceso de oferta. Los países miden la inflación por medio de un indicador conocido como el Índice de Precios al Consumidor (IP...
APERTURA ECONÓMICA Autor: Juan de Dios Urrutia Contreras - martes, 5 de diciembre de 2017 En primer término cabe señalar que los países suelen definir su estrategia de desarrollo sobre dos sistemas económicos que resultan, en la práctica, más o menos antagónicos. El primero es el enfoque en una economía cerrada al comercio internacional, basada en la sustitución de importaciones, con la idea de conseguir el fortalecimiento de la industria nacional y la creación de empleos. Esta estrategia se sustenta en la fijación de trabas a la importación de bienes y servicios y a la fuga capitales. Para ello se utilizan diversas herramientas tales como las Barreras Arancelarias, los Subsidios a la producción local, las Cuotas de importación y otras barreras No Arancelarias tales como la fijación de ciertos estándares de importación. Las primeras son impuestos aduaneros que propenden a incrementar el precio de los bienes importados que ingresan al mercado local, los segun...
POLÍTICAS MACRO ECONÓMICAS Autor: Juan de Dios Urrutia Contreras - martes, 28 de noviembre de 2017 Cuando hablamos de política fiscal nos estamos refiriendo a la forma en que el Estado intenta mantener y mejorar la actividad de la economía, desarrollando acciones que favorezcan el buen desempeño de la actividad económica, considerando para ello a los más diversos sectores que actúan en el sistema. Para ello, el Estado, cuenta con diversas herramientas. Siendo las más importantes la Política Fiscal y la Política Monetaria. La primera hace referencia a la obtención de recursos y a su aplicación, la segunda al control de la inflación mediante el manejo de la cantidad de dinero disponible en la economía. Desarrolla la primera función por medio de la fijación de tributos, por ser esta la fuente natural del financiamiento del estado, para aplicarlas a obras públicas, gasto público y transferencias. La segunda, la efectúa generalmente ...